7月31日仓单均价较前一交易日持平，报112美元/吨（价格区间108~116美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报107美元/吨（价格区间104~110美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报74美元/吨（价格区间70~78美元/吨），报价参考8月到港货源。 今日进口比价有所走弱，近端合约BACK结构扩大，随市场可流通货源紧张的预期出现弱化，下游买兴持续低迷，溢价缺失进一步上行动力。听闻今日8月下旬到港EQ铜成交于75美元/吨，8月到港注册提单主流报价于115-120美元/吨附近，8月至9月初到港EQ铜主流报价于75-85美元/吨。

7月28日，燕山石化天津南港绿色高端橡胶新材料项目顺丁装置T-502核心塔器顺利完成首塔吊装作业。 该项目正式从土建施工阶段全面转入设备安装攻坚新阶段。 本次吊装的T-502塔是顺丁装置的核心关键设备，塔高39.46米，重达75吨，为顺丁装置溶剂脱重塔。 天津南港绿色高端橡胶新材料项目是中国石化集团“新材料”及“十条龙”重点工程、天津市重点工程，也是南港乙烯“碳四”子链延链补链的关键项目。 项目总投资24.16亿元，采用中国石化自有成套技术，是中石化“新材料”重点工程及天津市重点工程，也是南港乙烯“碳四”子链延链补链的关键项目。 项目于2025年12月10日开工建设，历经半年相继完成基础施工和建筑物封顶。 此次设备安装节点的突破，为项目年底竣工奠定了坚实基础。 项目建成后，可年产10万吨溶聚丁苯橡胶和10万吨顺丁橡胶，产品主要面向高端轮胎制造领域，具备耐磨性强、绿色环保等优势。 该项目的推进将有效完善京津冀地区高端橡胶新材料产业链，为区域轮胎及橡胶制品产业升级提供关键原料支撑，进一步巩固中石化在合成橡胶领域的技术领先地位。

SMM7月31日讯： 7月，天津锌锭市场整体延续供应宽松、需求偏弱的运行格局。区域现货流通资源较为充足，而下游采购积极性不足，市场成交表现平淡，现货升贴水持续贴水运行，供需矛盾仍较为突出。 供应端来看，7月底北方冶炼厂整体生产保持稳定，虽有企业进行常规检修，但减量有限，对天津地区锌锭供应影响不大。与此同时，前期累积库存仍需消化，市场流通货源较为宽裕，贸易商出货意愿较强，为促进成交普遍维持贴水报价，现货市场整体供应压力依旧存在。 需求端来看，7月底下游消费未见明显改善，天津地区镀锌企业整体订单表现一般，受终端需求偏弱及利润空间有限影响，企业采购仍以刚需补库为主，主动备货意愿不足。进入8月后，传统消费淡季仍将持续，高温天气及终端施工节奏偏慢，预计下游开工难有明显提升，整体耗锌量仍将维持低位，库存去化速度偏慢。 综合来看，8月天津锌锭市场供需过剩格局预计难以改变。供应端维持宽松，需求端缺乏明显改善，市场成交仍以刚需采购为主，天津地区现货升贴水预计将继续维持贴水运行，短期内难有明显修复，后续仍需关注下游消费恢复情况及出口窗口打开情况。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

日本央行周五维持基准利率于1%不变，同时小幅上调经济增长预测，释放出政策正常化方向未变的信号——尽管下一次加息的具体时点仍悬而未决。 此次利率决议结果与市场预期完全一致，彭博调查的52位经济学家均预测央行按兵不动。 然而，审议委员会内部出现分歧：委员高田创投下反对票，主张连续加息，成为本次会议的唯一异见声音。 这一信号表明，部分委员认为当前通胀走势已具备进一步收紧政策的条件。 央行行长植田和男领导的政策委员会继续警告， 潜在通胀存在超越2%目标的风险，并承诺将根据经济与物价走势持续上调借贷成本。 值得注意的是，央行同时将经济增长风险评估从"偏向下行"调整为"基本平衡"，暗示中东局势的冲击或不及此前预期严峻，全球人工智能需求的提振效应在一定程度上形成了对冲。 日本央行利率决议公布后，美元/日元汇率小幅走弱至约160.88附近。投资者正逐步押注央行最快于10月启动下一次加息，市场目光将聚焦于植田和男当日下午召开的新闻发布会，寻找验证这一预期的线索。 通胀接近目标，经济前景小幅改善 在季度经济展望报告中，日本央行上调了未来两年的GDP增长预测。2026财年预测从0.5%上修至0.6%，2027财年从0.7%上修至0.8%，2028财年维持0.8%不变，整体预测与彭博调查经济学家的预期基本吻合。 通胀方面，央行将2026财年剔除能源核心CPI预测从2.6%小幅下调至2.5%，主要反映政府补贴政策的影响；2027财年核心CPI预测则从2.3%上修至2.4%，2028财年维持2.0%不变。央行同时预计，2026财年下半年整体CPI同比涨幅可能明显超过2%。 央行表示，价格趋势正在接近2%的物价目标，将价格趋势稳定在2%附近至关重要，并指出中短期内实质利率持续处于负值区间，暗示政策正常化方向不变。 汇率与中东局势成关键风险变量 在会后声明中，日本央行重点点名两大外部风险：中东局势与汇率波动。央行表示，中东局势可能通过汇率及大宗商品价格渠道对日本经济和通胀产生影响，需予以特别关注。 汇率方面，央行明确指出，近期日元贬值是推动物价上涨的因素之一，并可能进一步加剧通胀压力，强调将密切监测汇率走势对经济与物价的影响。日元的持续弱势令外界对输入性通胀压力的担忧升温。 据一位知情市场人士透露，日本当局于周四纽约交易时段入市干预，日元一度对美元单日升幅达3.3%。日本当局未正式确认实施了干预，但日本首席汇率官员三村淳（Atsushi Mimura）周五表示，日本从美国获得的支持已不仅限于道义层面。 此外，央行将全球人工智能需求列为正面因素，认为有助于提振日本经济，并表示将综合研判中东局势、AI发展动态及汇率走向，以决定下一次加息的时机。 内部分歧浮现，加息预期悬而未决 高田创的反对票令本次会议的政策信号趋于复杂。这是本次决议8比1的投票结果中唯一的异议，意味着委员会内部对于加息条件是否已经成熟存在分歧。 尽管如此，央行整体立场仍倾向于在确认通胀持续达标之前保持审慎。外部不确定性的叠加——包括中东局势对能源价格的潜在冲击以及日元的持续走软——使央行难以就加息时点作出明确表态。 此次决议传递的核心信号在于：日本央行政策正常化的方向不变，但下一次加息的触发条件，仍将取决于汇率走势、通胀实现路径及地缘政治风险的后续演变。货币市场交易员对植田和男下午发布会的措辞高度警惕，一旦其表态被解读为过度偏鸽，则10月加息预期或面临重新定价的压力。

SMM7月31日讯： 本周LME铜价整体呈现震荡走强走势。周一LME铜价开盘于13,637.5美元/吨，随后价格震荡上行。尽管铜价出现小幅上涨，但海外再生铜原料计价系数整体并未出现明显回落。价格方面，光亮铜成交折率仍维持在98.5%-99%区间。1号铜及2号铜方面，受部分冶炼厂进入集中检修期影响，需求端略有放缓，报价系数出现小幅下调，平均下调约0.2个百分点。 成交方面，铜价走强在一定程度上提振了海外持货商的出货意愿。同时，随着海外回收淡季逐步结束，市场再生铜原料流通偏紧的情况较此前略有缓解。不过，在高铜价及传统消费淡季背景下，下游订单表现仍较为一般，采购仍以刚需为主，整体采购积极性有限。 值得注意的是，近期电解铜现货升水持续处于高位，叠加电解铜现货供应偏紧，使得对电解铜具备较强直接替代属性的光亮铜需求表现相对较好。因此，光亮铜折率并未随铜价上涨而回落，反而仍具备一定上行支撑。整体来看，本周海外再生铜原料市场成交较上周有所好转，但市场氛围仍偏冷清。 展望下周，在铜价维持高位且下游消费淡季订单持续偏弱的情况下，下游企业采购情绪仍偏谨慎，需求端难有明显放量。折率方面，供应偏紧仍将对价格形成支撑，但需求端以刚需采购为主，也将限制折率进一步上行空间。预计短期内海外再生铜原料折率整体将维持平稳运行。